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　　证券之星消息◈◈，2025年4月30日周大生(002867)发布公告称公司于2025年4月29日接受机构调研◈◈，Jefferies裴晶珏 Anne Ling◈◈、博时基金朱夕子◈◈、中金公司宋文慧 庄铭楷凯时尊龙官网◈◈、中欧基金马文文凯时尊龙官网◈◈、中泰证券袁鸣 苏畅◈◈、中信建投刘乐文◈◈、中信建投基金栾江伟◈◈、中信建投证券叶乐 张舒怡 黄杨璐◈◈、中信证券徐晓芳 林镇潘 杜一帆◈◈、中信资管赵什◈◈、中邮证券杨维维 李鑫鑫 曾成 陈亮◈◈、众安在线财产保险孙毓晨◈◈、诚通证券陈文倩◈◈、德邦证券易丁依◈◈、东北证券李森蔓 杜磊◈◈、东财证券吴晨汐◈◈、东方证券施红梅◈◈、东海基金杨恒◈◈、东吴证券吴劲草 郗越◈◈、东兴基金高坤◈◈、东兴证券魏宇萌◈◈、Optimas capital程文偉◈◈、方正证券周昕 廖捷◈◈、高盛证券陈凯琦 Mia Gu◈◈、高盛资管(香港)温淑涵◈◈、工银瑞信林梦◈◈、光大证券苏晓珺◈◈、广东狐尾松资产匡永博◈◈、广发证券包晗◈◈、国海证券刘思敏 刘雪晴◈◈、国金证券周舒怡◈◈、国联基金裴慧宇◈◈、Point72洪瑞祥◈◈、国盛证券王佳伟◈◈、国泰海通苏颖 刘越男 李宏科 张冰清◈◈、国信证券柳旭◈◈、国元证券徐梓童◈◈、海南富道私募He Fang◈◈、颢科私募基金辛唐薇◈◈、红土创新基金石昌达◈◈、鸿运私募张丽青◈◈、湖南源乘曾尚凯时尊龙官网◈◈、华创证券杨澜◈◈、Vontobel Asset ManagementLouise Li◈◈、华福证券刘晴晴 刘武◈◈、华泰证券惠普◈◈、华泰资产张燕◈◈、华西证券褚菁菁 王璐 许光辉◈◈、华夏基金黄皓◈◈、嘉实基金谭丽◈◈、建信养老曹静怡 王新艳◈◈、交银施罗德基金王少成◈◈、巨杉资产李晓真 曾梦雅◈◈、开源证券黄泽鹏 姚慕宇◈◈、爱建证券蔡培◈◈、珞珈方圆费春生夜间做运动视频声音◈◈、麦格理证券宜欣 黄晓龄◈◈、民生证券解慧新◈◈、明河投资姚咏絮◈◈、摩根大通姚倩 樊荣◈◈、摩根士丹利凌珈瑜 高昕烨◈◈、浦银安盛基金陈晨◈◈、青鼎资产卫强◈◈、全天候私募胡聪玲◈◈、人保资产李爽◈◈、安和(广州)私募王珏◈◈、三井住友德思资产管理(香港)黎兆倫◈◈、上海白溪私募赵培◈◈、上海虢盛投资管杨潇◈◈、上海杭贵投资饶欣莹◈◈、上海聚鸣投资吴莹莹◈◈、上海君牛私募谢茜茹夜间做运动视频声音◈◈、上海君牛私募基杨君轩◈◈、上海开思私募倪飞◈◈、上海理成资产林丽芬◈◈、上海盟洋投资祝天骄◈◈、安信基金张明◈◈、上海盘京投资陈静◈◈、上海人寿保险方军平◈◈、上海同犇投资余思颖◈◈、上海证券张洪乐◈◈、申万宏源赵令伊 李秀琳◈◈、深圳尚诚资产黄向前◈◈、深圳中安汇富刘圳炜◈◈、太平洋证券郭彬 龚书慧◈◈、天风证券孙海洋 何富丽◈◈、天治基金王策源◈◈、北京盛曦投资吕心渊◈◈、同犇投资刘慧萍◈◈、万联证券李滢◈◈、物产中大集团陈凯峰◈◈、西部利得基金温震宇◈◈、新华资产李琰◈◈、信达证券蔡昕妤 骆峥凯时尊龙官网◈◈、星泰投资贾雨朦◈◈、兴华基金任选蓉◈◈、兴业证券刘璐丹 张彬鸿◈◈、兴证证券资产姚姗◈◈、博道基金王旭冉◈◈、野村东方国际证券张影秋 曾万霖◈◈、钇远基金倪通◈◈、永安国富王超◈◈、永赢基金朱怡丞◈◈、誉辉资本王灿◈◈、泽源资本李匆◈◈、长江证券李锦 张彦淳凯时尊龙官网◈◈、招商证券王雪玉 刘丽◈◈、浙商证券方逸涵 唐靓◈◈、中国人寿养老杨兆鑫参与◈◈。

　　具体内容如下◈◈：问◈◈：公司业务以收品牌使用费为主且与黄金销量相关◈◈，面对黄金价格涨幅剧烈◈◈、销量下降◈◈，公司的应对策略和调整是什么？答◈◈：2024 年和今年第一季度◈◈，公司经营确实受到了金价波动等因素的显著影响◈◈，面临着诸多挑战◈◈。从去年下半年起◈◈，公司便积极着手破局◈◈。从主品牌的角度◈◈，在黄金产品方面◈◈，大力加强品牌系列产品的研发工作◈◈，着重加强串珠◈◈、点钻等黄金品类的销售推广凯时尊龙官网◈◈，同时也十分重视非黄产品如玉石◈◈、翡翠◈◈、银饰类产品的开发◈◈，以丰富产品种类◈◈，满足不同消费者的需求◈◈；在品牌矩阵方面◈◈，周大生×国家宝藏◈◈、周大生经典◈◈、转珠阁在今年都将有显著的发展夜间做运动视频声音◈◈，且各品牌具有不同的定位和商业模式◈◈。针对不同消费群体和市场需求◈◈，各品牌在产品风格◈◈、价格定位夜间做运动视频声音◈◈、销售渠道等方面都有所差异◈◈。同时◈◈，今年公司会系统性地升级周大生×国家宝藏的品牌定位和产品工艺◈◈，调整渠道与业务规则◈◈。 2◈◈、过去几个季度公司毛利额随行业波动但表现优于大盘◈◈，不过费用投入多◈◈，但产品端差异化◈◈、以及动销效果在利润端体现慢◈◈，产品从总部到门店的传导存在哪些障碍？ 一方面◈◈，公司今年在主品牌方面重点推进转型提效工作◈◈，深刻推动零售模式和数字化转型◈◈；对于周大生 X 国家宝藏◈◈，进行全面升级◈◈，包括定位◈◈、营销◈◈、产品体系的升级◈◈；将周大生经典品牌重新定位为非遗赛道◈◈；转珠阁则是轻资产◈◈、高毛利◈◈、高周转的商业模式◈◈；品牌矩阵的落地增加了宣传与营销的投入◈◈；另一方面◈◈，自营店的扩张也会导致费用的增加◈◈。针对产品如何高效到店这个问题◈◈，公司借助数字化工具◈◈，包括建立业务中台◈◈、做全品牌全品类的云展厅◈◈，让加盟商可以根据门店每日销售实现按需补货◈◈；同时利用整个品牌的全员全域营销体系◈◈，可以推广更多的产品◈◈。 3◈◈、公司今年 Q1和去年 Q4毛利率提升的原因是什么吗？公司存货中黄金库存的敞口是多少？ 公司自营业务(包括自营线下门店和自营电商业务)占比有所提升◈◈，因自营业务综合毛利率比加盟业务的毛利率高◈◈，同时受益金价快速上涨因素◈◈，对公司整体毛利率有所提振◈◈。其次◈◈，公司从品类结构上优化了产品组合◈◈，非黄品类等高毛利率产品提升◈◈，对提高毛利率也有所贡献看◈◈。 关于存货情况◈◈，公司的存货规模达到 42.7 亿元◈◈，其中约 70%是黄金(包括原料和产品等)◈◈。黄金租赁作为一种对冲工具◈◈，约占黄金存货规模的 20%◈◈。 4◈◈、市场对公司国家宝藏品牌的高端化非常关注◈◈，公司如何展望国家宝藏的品牌未来发展？ “周大生 X 国家宝藏”将全面升级和发力◈◈，将品牌升级为“国宝文化典藏金品引领者”◈◈，制定品牌策划与视觉识别系统◈◈；产品升级为“国宝一盘货”模型凯时尊龙官网◈◈，加快工艺◈◈、设计与题材创新◈◈；营运升级为严格执行开店标准与 POS100%入库◈◈，推进货品准入规范与样板店打造◈◈，强管控配套计划绩效◈◈、诊断提升◈◈、培训和 SOP 支撑◈◈。 5◈◈、除国家宝藏外◈◈，公司其他副牌是如何定位的夜间做运动视频声音◈◈，今年如何展望？ “周大生经典”定位升级凯时尊龙官网◈◈，聚焦时尚非遗◈◈。将品牌定位为“聚焦非遗·民族文化赛道◈◈，传承‘非遗造办’理念”◈◈，做成珠宝行业中的花西子◈◈；营销规划上全面加强互联网营销和产品营销◈◈，兼顾品牌故事与产品诠释◈◈；产品规划上升级“经典一盘货”模型夜间做运动视频声音◈◈，推进工艺与题材研发升级◈◈；渠道营运上基于品牌和渠道新定位◈◈，动态调整渠道布局拓展◈◈，并加强运营支撑与培育◈◈。 “转珠阁”快速突破◈◈，强力破局◈◈，对公司占领市场份额及公司渠道规模起到重要作用◈◈。品牌营销上搭建多平台品牌营销自媒体阵地◈◈，加速品牌声量◈◈；产品规划上优化配货模型◈◈，整合补充薄弱品类◈◈，提升产品力◈◈；样板示范上重点投入自营样板店◈◈，实现“投资模型→样板打造→复制推广”◈◈。 6◈◈、请您介绍一下加盟商渠道分布以及本周期？ 加盟店有30%左右位于一二线%左右位于三四线及以下城市◈◈；由于加盟商是独立的经营主体◈◈，其经营能力参差不齐◈◈，本周期无法具体量化◈◈。但一般来讲◈◈，开店初始投入中◈◈，铺货额占到 90%左右◈◈，且货品主要以黄金产品为主◈◈，可理解为约等于现金流◈◈，因此从这个角度来讲◈◈，本较快◈◈。 备注参照国家统计局对房地产市场分析时所划分的城市分类◈◈，一线城市为北京◈◈、上海◈◈、广州和深圳四个城市夜间做运动视频声音◈◈，二线城市为省会城市◈◈、自治区首府城市和其他副省级城市共计 31 个城市◈◈，三四线城市为除一◈◈、二线城市之外的其他城市◈◈。 接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实◈◈、准确◈◈、完整◈◈、及时◈◈、公平◈◈，没有出现未公开重大信息泄露等情况◈◈。

　　周大生2025年一季报显示◈◈，公司主营收入26.73亿元◈◈，同比下降47.28%◈◈；归母净利润2.52亿元◈◈，同比下降26.12%◈◈；扣非净利润2.42亿元◈◈，同比下降27.97%◈◈；负债率20.55%◈◈，投资收益-2.36万元◈◈，财务费用138.38万元◈◈，毛利率26.21%◈◈。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级◈◈，买入评级4家◈◈，增持评级1家◈◈；过去90天内机构目标均价为12.72◈◈。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1448.93万◈◈，融资余额减少◈◈；融券净流入87.85万◈◈，融券余额增加◈◈。尊龙凯时- 人生就是搏!AG尊龙凯时◈◈。尊龙凯时·「中国」官方网站◈◈，尊龙凯时◈◈，尊龙凯时-人生就是博尊龙凯时app下载◈◈，